时常败诉和撤诉，FTC反把持策略还要失败多久？｜讼师解读

行为好意思国的“反把持巡警”，好意思国联邦生意委员会（FTC）近两年来的激进司法，似乎莫得收到预期的答复。

近日，FTC通知，暂停对安进公司（Amgen）收购地平线诊疗公司（Horizon Therapeutics）拿告状讼。安进公司是大众最大的制药公司之一，走动限制展望为278亿好意思元。FTC早前质疑，这一走动或将导致该公司把持甲状腺眼病和痛风疗法市集。

这不是FTC本年独逐个次“半路而返”。在贫瘠Meta收购虚构履行初创公司Within失败后，FTC毁掉持续拿起里面反把持诉讼。随后，FTC贫瘠微软/动视暴雪走动的告状也被地区法院驳回，自后FTC朝上诉法院和最高法院提议的上诉均无果而终。

尽管如斯，FTC却并莫得掉头的迹象。

富而德讼师事务所好意思国反把持业务结伴东谈主莱布尼切克 （Jan Rybnicek）领受第一财经记者采访时暗示，近几年，好意思国政府缓缓增多了对反把持偏执司法议程的暖热，是因为一种见解缓缓兴起，即好意思国反把持司法力度不及。

“多年来的一系列论文暗示，好意思国经济中各行业的围聚过活益加重，这激发了东谈主们对加强反托拉斯司法的从头暖热，进而形成了现时的司法环境。”莱布尼切克暗示，“固然有好多后续商议标明，好意思国经济围聚度进步这一见解并不属实，但我不合计这会贫瘠各机构以及现任政府发起曩昔40多年来最积极的反把持司法。”

策略并没达到预期扫尾

自2021年莉娜·汗（Lina Khan）被好意思国总统拜登任命为FTC主席以来，该机构一直奉行着“通过诉讼翻开反把持立法新场面”的司法想路，并不惮于拿科技巨头开刀。

莱布尼切克合计，好意思国司法机构暖热的是其“合计有问题的任何走动”。“我无法定论他们是否只暖热声量较大的案件。在本届政府，案件波及各种的市集，有些是行业性的，有些是较为引东谈主从容的案件，但有些则不是。”他称，不错不雅察到的是，对走动的审查正变得更深刻，所奢靡的时间也更长。

好意思国此前负责反把持事务的助理司法部长贝尔（Bill Baer）在2020年在好意思国众议院的一场听证会上阐释了好意思国反把持司法的劣势。

他合计，归来曩昔20多年来的反把持案件，在好意思国政府赢下的案件中，好意思国政府的把柄无一例外齐是明确的、压倒性的。但如若好意思国政府唯考虑联性的把柄，那么反把持机构无为会败诉，或因为发怵败诉而弃取不拿告状讼。如今的反把持法过于严慎，过于挂念“过度司法”带来的不利影响。因此，需要修改现行法律，让法院和反把持司法者愈加积极地贫瘠那些有可能危害竞争的步履和并购案件。

这亦然FTC和好意思国司法部司法作风如斯激进的原因。他们但愿通过诉讼，夸耀现行法律的缺失，从而推动法律的修改与完善。

举例，始终以来，由于畏怯败诉，FTC和好意思国司法部很少就潜在竞争和纵向合并案件拿告状讼，但在被驳回的Meta/Within案中，FTC暖热的即是改日竞争的可能蚀本。在微软/动视暴雪走动中，FTC则是基于纵向毁伤表面提议诉讼。

但莱布尼切克称，这些机构的策略并不如他们所期许的那样顺利。“现任司法机构和现任政府欢欣对走动提议质疑，并将他们告上法庭，这无疑是一种威慑。但问题是，仅对走动提议质疑是不够的，还必须取得告捷，才能产生威慑作用。”他称。

“现任政府愈加积极主动，可能会拿起以前不会拿起的诉讼，但他们也远不如前几届政府顺利。”莱布尼切克称，本届政府下的FTC还莫得在法庭上赢得过一次并购挑战，好意思国司法部的顺利率稍高，但也遭受屡次败诉。

莱布尼切克称合计，对处于司法灰色地带的案件拿告状讼，这进步了败诉率，而败诉率的进步会减轻这种策略的威慑效应。

兵来将敌，水来土堰

行为应诉方，大公司也逐渐摸清了现时反把持司法的趋势与威力大小。

莱布尼切克称，在本届政府设立之初的一段时间里，各方齐在悉力阐述新的司法趋势。“曩昔的12个月里，各方和从业东谈主员已坚毅到，即使是简便的走动也要作念好更长走动时间的准备，因为可能会靠近更深刻的拜访。好多走动齐会受到严格的审查，而表面上，这些走动以前是不会堕入审查的。”他说。

与此同期，跟着经济的赶紧变化，在诉讼中，好意思国法律也从倾向于政府转为倾向于企业。莱布尼切克解释，本届好意思国政府之前的十年，如若一家公司在并购案中被考虑机构告状，它很可能会败诉，因为好意思国基于市集份额的判例法相配不利于企业。但当事廉正坚毅到，情况已发生变化。在一些边际案件和新的毁伤表面上，好意思国的判例法并不撑握反把持机构的主张。这也意味着，应诉方是不错胜诉的。

因此，面对司法机构的“威慑”，莱布尼切克建议，并购方也必须展现一种真正的要挟，标明其欢欣就并购案应诉。

此外，莱布尼切克不雅察到，为了达成本人主义，当今的司法机构明确暗示，与前任政府比拟，他们不太可能领受拯救措施或得意条约。换言之，好意思国反把持机构倾向于绝对领悟走动，而不是与并购方还价还价。

但莱布尼切克建议，并购方仍不错遴荐一些自助措施，即主动提议拯救措施。“考虑司法机构会试图说吃法院，固然当事方片面遴荐了拯救措施，但该走动仍然是反竞争的。但从履行扫尾来看，并购方的这一策略时时相配顺利。”他说。

举例，本月，由于并购方提议了拯救措施，FTC得意废除对洲际走动所（ICE）收购数据供应商黑骑士（Black Knight）的诉讼。

莱布尼切克合计，这是一个枢纽的策略，比如遴荐一些自助措施，实施财富剥离，片面处分竞争问题。就算司法机构想要进一步说吃法官走动仍然毁伤竞争，但一次次的事实讲解，法院更倾向于合计，各方还是处分了问题，然后允许走动完成。

“咱们在微软和动视的走动中看到了这少许。在好意思国司法部质疑的聚拢健康收购案中也看到了这少许。因此，这已成为企业的一项首要政策或器具。”他说。

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